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周四（8月6日）亚盘早盘，欧元兑美元上涨，目前交投于1.15附近，截止北京时间10:21分，欧元兑美元报价1.1557，涨幅0.04%，上一交易日欧元兑美元收盘为1.1552。上周，大型投机客与资管机构持续加码欧元空头，净空头持仓攀升至72,500手，创下20个月以来的新高。

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然而，这一极度拥挤的空头头寸遭遇了显著的“轧空”风险：受美联储决议基调偏鸽及美日联合干预引发美元抛售的双重催化，欧元兑美元当周大幅收涨。从CFTC持仓报告（COT）来看，市场结构呈现明显的分化态势：在投机资金做空创出阶段新高之际，资管机构却在价格反弹过程中削减了多头仓位，其净多头规模已回落至2025年2月以来的最低水平。展望未来，欧元兑美元的上行弹性高度依赖于两大宏观逻辑的演绎：一是美联储政策转向偏鸽，二是日本干预托底日元。由于买入日元意味着抛售美元，若市场大范围持续卖出美元，欧元将间接受益于美元的系统性走弱。

上行方面，欧元兑美元汇价需要日线收盘站稳100日均线1.1569上方，才能缓解空头压力，进而打开持续回升、挑战更高价位的空间。