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周一（10月19日）亚盘早盘，美元指数最新价报101.85，跌幅0.13%，开盘价为102.01。美元的避险光环正受到AI板块融资链担忧的削弱。

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近期部分AI相关企业的高收益债券价格跌至面值约80%，信用利差明显走阔，引发市场对AI基建融资承接能力的质疑。OCBC策略师指出，AI已成为美国增长、风险资产、收益率和美元的重要支柱，但这种支撑是一把“双刃剑”——一旦投资周期降温，同样的传导链可能逆转，使美元即使在避险环境中也面临压力。当冲击以美国为中心时，美债的避险需求会推动收益率下行，而疲弱的美国资产回报则降低美元的相对吸引力，形成“避险情绪升温+美债收益率下行+美元走软”的罕见组合。这意味着，若AI融资链的信用裂缝继续扩大，美元未必能像传统避险情境那样获得支撑，反而可能因美联储政策路径预期转向偏鸽而承压。

下行方面，美元指数初步支撑位于20日均线附近的101.65，若明确跌破，将意味着看多动能转弱，可能打开更深的回调空间。