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截至2026年3月30日，美元兑加元（USD/CAD）汇率在1.3850附近持续高位震荡，本周以来始终稳守1.38关口上方，一度触及1.3852的近期高点。作为典型的商品货币，加元正被两股截然相反的力量激烈拉扯，陷入“油价托底、美元压制”的复杂格局。

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美元强势压制，经济疲软成软肋

美元的强势构成了汇价上行的主要推力。一方面，中东地缘危机引发市场避险情绪升温，资金持续流入美元资产。另一方面，美联储官员近期表态鹰派，市场对降息预期已推迟至2026年第四季度，美债收益率维持高位，为美元提供了坚实支撑。

相比之下，加拿大国内经济数据持续走弱，成为加元的核心软肋。2月就业人数骤减8.39万人，创四年最大单月降幅，失业率攀升至6.7%。经济“滞胀”隐忧升温，叠加贸易摩擦等因素，市场对加拿大央行货币政策的宽松预期升温，削弱了加元的内在支撑。

油价高企托底，商品属性显韧性

尽管面临重重压力，加元并未陷入单边贬值，其“石油货币”的属性发挥了关键的缓冲作用。近期中东局势紧张推动国际原油价格强势反弹，布伦特原油主力合约一度突破每桶107美元。作为全球主要石油出口国，加拿大直接受益于油价高企，能源出口收入的提升有效提振了加元需求，限制了美元兑加元的上行空间，形成了双向拉锯的局面。

技术面

从技术面看，美元兑加元已成功突破前期震荡区间上沿及200日均线（约1.3805），短期技术形态转为偏多。MACD指标呈现金叉，相对强弱指数（RSI）位于67，显示上行动能尚存但尚未进入超买区。上方首要阻力位关注1.3882，若成功突破，汇价有望进一步测试1.3990关口；下方支撑则位于1.3806与1.3750区域。

综合来看，美元兑加元短期内或将继续在1.3750至1.3900的宽幅区间内震荡偏强运行。后市走向将取决于国际油价的持续性、美国经济数据的表现，以及美加两国央行的政策信号。在宏观不确定性消除之前，市场预计将维持谨慎的拉锯态势。