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截至2026年3月23日，美元兑日元交投于159.41附近，上一交易日收盘价159.22，日内小幅走强，逼近160关键心理关口，创1月下旬以来高位。2026年以来日元持续走弱，兑美元累计贬值超5%，在G10货币中表现垫底，汇价整体维持强势上行格局。

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美日货币政策极端分化是本轮贬值核心推手，美联储因通胀韧性推迟降息，利率维持高位，而日本央行仍坚守超宽松立场，3月按兵不动概率极高，美日10年期国债利差维持高位，资金持续从日元流向高收益美元资产。叠加中东地缘冲突推高油价，日本作为能源进口大国贸易逆差扩大，进一步压制日元，日元避险属性大幅弱化。

日本财务大臣已多次发声警告汇率偏离基本面，表态将采取必要措施稳汇，干预警报持续拉响，但市场普遍认为单独干预效果有限，160-162区间为潜在干预防线，无序贬值才会触发实质性行动。技术面来看，汇价强势未改，核心支撑聚焦158.50、157.80，跌破157.80或迎来阶段性回调；关键阻力紧盯160关口，突破后将打开160-162上行空间。

短中期走势取决于两大变量，若美联储维持鹰派、日本央行宽松不变，汇价大概率试探160关口；若日本释放加息信号或出手干预，日元有望短线反弹。需警惕汇市干预、美联储政策转向、油价波动三大风险，外贸及投资人群建议做好汇率对冲，紧盯日本央行政策会议与美联储议息决议动态。