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实际利率差通过影响资本流动、企业成本和国际收支，进而驱动汇率变动。

具体机制如下：

资本账户方面：利率变化通过影响套利资本流动，引起国际收支变化，最终影响汇率变动。例如，利率上升时，国际资本大量流入，增加对本币的需求，推动本币升值1。

经常账户方面：利率变化通过影响企业成本进而影响出口，引起国际收支变化，最终影响汇率变动。例如，利率上升可能导致企业生产成本上升，利润下降，生产积极性下降，经济增加减弱，国际竞争力减弱，出口下降，货币需求下降，币值下降。

利率平价理论：利率平价理论分为绝对平价和相对平价。绝对平价假设两国的利率差等于其货币汇率的变化率；而相对平价则考虑了通货膨胀率的差异，认为两国货币汇率的变化应反映其购买力的差异。投资者可以通过借入低利率货币并投资于高利率货币来赚取利差收益，但需注意汇率波动风险。

此外，金融市场开放程度和利率市场化程度也会影响利率与汇率之间的联动关系。高开放度市场的国家和地区，利率汇率间的联动效果较显著；而中、低开放度金融市场下的国家和地区，利率汇率间的联动关系相对不明确。因此，投资者、企业和政策制定者都需要密切关注利率和汇率的变动，以便做出合理的决策。