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今日（2026年2月6日），加元汇率窄幅震荡，多空博弈明显。1月28日，加拿大央行连续第二次维持基准利率2.25%不变（银行利率2.5%、存款利率2.20%），符合市场预期。央行表示，全球及本国经济前景与去年10月预测持平，但仍受美国贸易政策及地缘政治风险冲击。

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经济增长方面，央行预测2026年GDP增速1.1%、2027年升至1.5%；通胀方面，2025年通胀率2.1%，核心通胀自去年10月的3%降至12月的2.5%左右，预计未来将维持在2%目标附近。

央行释放中性观望信号，行长称当前不确定性难以预判利率调整时点，仅经济前景显著变化才会调整政策。75%的市场机构预测，加拿大央行2026年将维持利率稳定，难以为加元提供升值支撑。

美联储近期释放鹰派信号，推动美元指数反弹（2月3日涨0.67%收于97.635），压制加元走势。市场对美联储降息预期推迟至2026年6月，年内预计降息54个基点。2024年10月以来美加利差扩大1个百分点致加元贬值1%，虽近期利差边际收敛，但加拿大疲软基本面难以转化为支撑。

加元与国际原油价格相关性达0.7，原油出口是其核心支撑。前期中东地缘紧张推高WTI原油至65美元/桶上方，为加元提供短期支撑；但2月以来美伊谈判缓和，WTI原油四连跌累计超5%，现价回落至62美元/桶，削弱加元支撑。

中长期看，IEA预测2026年全球原油需求仅增0.8%，叠加美国拟重启委内瑞拉原油进口，加剧供应过剩压力；不过加拿大总理计划访亚推动原油出口多元化，有望缓解加元中长期贬值压力。

加拿大2025年四季度经济产出停滞，失业率维持6.8%高位，内需疲软叠加出口萎缩拖累基本面。美国当前对加拿大平均关税升至5.9%，已导致其出口萎缩。

2026年夏季《美墨加协定》将迎关键审查，条款变动直接影响加拿大出口；叠加美国贸易保护主义抬头及大选后关税风险，均加剧加元波动。

2026年加元升值动能有限，大概率维持弱势震荡。机构预测显示，美元兑加元中长期区间震荡：荷兰国际集团预计谈判僵局下汇率或升至1.36-1.37，加拿大国家银行预测谈判突破年末或收敛至1.31，中金公司认为汇率中枢下移至1.35。

技术面看，美元兑加元已跌破1.37关口，短期支撑1.3600-1.3620、阻力1.3760-1.3780。短期加元仍承压，后续需重点跟踪美加货币政策、原油格局、协定审查三大变量，警惕汇率超调风险。