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2月5日回溯2月4日（周三）美市盘前，美元兑日元交投于156.80附近，本周累计涨幅超1%，汇价稳步向157.00整数关口逼近。回顾短线走势，1月下旬受“汇率核查”传闻影响，美元兑日元曾短暂回调，日元反弹至接近152.00关口，但该反弹未能延续，汇价随后迅速重拾升势。

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自本轮回调低点算起，波段反弹幅度已超450点，基本收复此前多数失地，距1月23日高点仅差约250点。此番强势回升印证，前期下跌仅为消息面扰动引发的仓位调仓，并非美日货币政策驱动的基本面趋势发生根本逆转。

美元兑日元重新走强的核心驱动力，仍是美日两国货币政策的显著分化。市场普遍预期美联储将在较长周期内维持高利率政策，而日本央行虽启动政策正常化进程，但其收紧节奏仍保持极度谨慎与渐进。在此背景下，“借入低息日元、配置高收益资产”的套息交易策略持续吸引资金布局。只要美日利差格局未出现明显收窄，日元弱势承压的格局便难以扭转。

即便日本当局出台阶段性汇市干预或发布口头警告，短期或压制汇价，但难以改变跨境资本流动的大方向。风险情绪企稳后，做空日元的资金便会快速回流，这也是汇价每次回调后均能快速重返上行通道的核心原因。在无重大政策转向的前提下，美元强势、日元弱势的主导交易逻辑仍将主导市场。

此外，日本国内通胀增速温和、薪资增长乏力，进一步收紧了日本央行大幅加息的政策空间。多重因素共振下，市场共识认为，除非美联储降息节奏大幅提速，或日本央行突发加速收紧政策，否则美元兑日元的强弱格局难现根本性改变。

技术面来看，美元兑日元60分钟级别呈现阶梯式抬升形态，近期高点报156.852，当前现价紧贴该区域运行，短线多头动能充沛。短期关键支撑位聚焦156.300，此位置为近期多空分水岭：若汇价有效跌破，短线或转入震荡整理；若守稳支撑并再度上攻，多头结构将维持完好。

指标层面，MACD运行于零轴上方，DIFF值约0.287、DEA值约0.234，柱状值0.107，确认上涨动能仍在持续释放。需警惕的是，RSI指标读数达83.618，已进入严重超买区间，提示市场交易热度偏高。尽管中期上行趋势未改，但追高风险快速累积，随时可能触发高位回吐或横盘整理行情。

当前市场对政策信号敏感度显著提升，历史走势显示，汇率核查传闻常为官方干预的前置信号。若汇价持续在157.00上方试探，日本当局实际入市干预的概率将大幅上升。汇价每突破一道关键整数关口（155.00、156.00至当前逼近157.00），均会引发市场对当局后续动作的重新定价，进而加剧短线波动。