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欧元兑美元1月28日下跌，跌幅达0.90%，在汇市尾市1.1956。欧元区经济复苏隐忧显现，政策不确定性升温。欧元区1月制造业PMI初值为48.2，连续第23个月处于收缩区间，反映制造业复苏乏力，叠加欧洲央行《金融稳定风险》报告指出，地缘政治风险导致欧元区内部金融一体化程度下降，阻碍货币政策有效传导，市场对欧元区经济韧性的担忧升温，对欧元形成压制。同时，市场对欧洲央行后续降息的预期未完全消退，进一步削弱欧元的吸引力。​

前期利好提前消化，缺乏新增支撑。此前美元结构性走弱带动欧元持续冲高，1.20关口附近已充分消化美元疲软的利好，而1月28日欧元区无重大利好经济数据发布（当日仅公布2025年三季度家庭部门账户二次发布数据，对短期汇率影响有限），前期利好逐步消化，难以支撑欧元继续站稳1.20关口，反而引发高位回调。

14日相对强弱指数（RSI）从前期超买区间（>70）回落，当日处于60-65区间，显示前期多头动能有所放缓，这也是当日汇率回调的重要技术因素，但未出现明确的空头信号，说明回调更多是动能释放而非趋势反转。MACD指标方面，仍维持上行趋势，红柱虽有所缩短，但未形成死叉，进一步印证短期回调缺乏持续性，多空博弈仍以多头占优，当日下行动能主要来自短期获利抛压，而非趋势性空头动能。