一、定义简述ECN经纪商（ElectronicCommunicationNetwork）通过电子网络将客户订单直接对接银行间市场、其他经纪商和流动性提供商，客户之间也可能相互成交。做市商（MarketMaker，MM）
一、定义简述
中一期货官网ECN经纪商（Electronic Communication Network）
中一期货官网通过电子网络将客户订单直接对接银行间市场、其他经纪商和流动性提供商，客户之间也可能相互成交。
中一期货官网做市商（Market Maker，MM）
中一期货官网自身作为交易对手方，向客户提供买卖报价，并承接客户的订单。
中一期货官网二、核心区别
中一期货官网1.订单执行方式不同
中一期货官网ECN
中一期货官网订单直接进入市场，与真实的流动性提供者或其他交易者撮合。
中一期货官网执行方式：撮合式（Match）。
中一期货官网做市商
中一期货官网订单不进入外部市场，由经纪商自身承接。
中一期货官网执行方式：对手方模式（Counterparty）。
中一期货官网2.报价来源不同
中一期货官网ECN
中一期货官网报价来自多个流动性提供商（银行、机构），因此点差通常更窄，且会随市场波动变化。
中一期货官网做市商
中一期货官网报价由经纪商自己提供，点差通常固定或相对稳定。
中一期货官网3.交易成本结构不同
中一期货官网ECN
中一期货官网点差低，但通常收取佣金。
中一期货官网总成本=点差+佣金。
中一期货官网做市商
中一期货官网一般不收取佣金，收入主要来自点差。
中一期货官网总成本=点差。
中一期货官网4.利益冲突程度不同
中一期货官网ECN
中一期货官网经纪商不承接客户订单，不与客户对赌，利益冲突较低。
中一期货官网做市商
中一期货官网客户亏损即经纪商盈利，客户盈利即经纪商亏损，存在天然的利益冲突。
中一期货官网但正规做市商会通过对冲降低风险。
中一期货官网5.订单执行速度与滑点
中一期货官网ECN
中一期货官网执行速度快，滑点较少，尤其在重大数据发布时。
中一期货官网做市商
中一期货官网执行速度也快，但在市场剧烈波动时可能出现滑点或订单拒绝。
中一期货官网6.适合的交易者类型不同
中一期货官网ECN
中一期货官网适合：
中一期货官网高频交易者
中一期货官网剥头皮交易者
中一期货官网追求低点差和透明执行的专业交易者
中一期货官网做市商
中一期货官网适合：
中一期货官网新手交易者
中一期货官网低频交易者
中一期货官网喜欢固定点差和简单成本结构的用户
中一期货官网7.账户类型与门槛
中一期货官网ECN
中一期货官网通常开户门槛较高，对资金量有要求。
中一期货官网做市商
中一期货官网开户门槛低，适合小资金用户。
中一期货官网三、总结对比（简明版）
中一期货官网执行模式：ECN是撮合式，MM是对手方式。
中一期货官网报价来源：ECN来自市场，MM自己提供。
中一期货官网成本：ECN低差+佣金，MM固定点差。
中一期货官网利益冲突：ECN低，MM高。
中一期货官网适合人群：ECN适合专业交易者，MM适合新手和小资金用户。
