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2026年1月13日（周二）亚洲早盘，美元兑瑞郎窄幅震荡，目前交投于0.8762附近。截至当前，美元兑瑞郎报价0.8765，日内微涨0.02%。上一交易日美元兑瑞郎收盘报0.8763，全天波动幅度不足30点，在0.8745-0.8772区间整理，成交量温和收缩，市场静待美国CPI数据指引。

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瑞士央行方面，低通胀格局主导政策方向。2025年瑞士全年通胀率仅0.2%，创五年来最低，12月通胀率进一步降至0.1%，核心通胀率仅0.5%，远低于央行隐含目标。央行自2024年以来已连续六次降息，2025年6月将关键利率降至0.0%后，9月及12月均维持利率不变。市场预期，鉴于通胀持续低迷，瑞士央行2026年仍有宽松空间，3月议息会议可能成为政策调整窗口，宽松预期对瑞郎构成潜在压制。

美联储政策不确定性与韧性并存。2025年累计降息75基点至3.5%-3.75%，但12月议息出现3票反对，为2019年以来异议最多的一次。进入2026年，鲍威尔面临刑事调查与5月任期结束双重压力，白宫施压降息与部分官员主张谨慎宽松形成对立，纽约联储主席威廉姆斯明确表态短期内无降息理由。12月非农失业率降至4.4%，巩固了美联储1月按兵不动的预期，政策韧性叠加经济相对优势支撑美元，但政治压力带来的不确定性抑制其单边上涨动能。

经济基本面与避险属性交织影响

瑞士经济呈现低增长低通胀特征，2025年经济增速维持温和水平，虽无明显衰退风险，但复苏动能不足。瑞郎传统避险属性近期表现平淡，全球风险情绪相对平稳削弱了其避险需求。此外，瑞郎强势导致进口产品价格下降1.6%，进一步压制国内通胀，形成“低通胀-稳利率”的循环格局，限制了瑞郎的波动空间。

市场情绪上，美元兑瑞郎开年维持0.87-0.88区间震荡，多空动能相对均衡。机构分歧显现，部分机构认为美联储政策韧性将支撑汇价上行，上方看向0.8850；但也有机构指出，瑞士央行宽松空间有限，且美元指数反弹动能或不足，汇价难有大幅上涨空间，震荡格局难改。

技术面解析与关键数据指引

技术面看，美元兑瑞郎短期震荡格局明确，汇价围绕0.8760一线反复博弈，日线级别均线系统粘合，缺乏明确趋势方向。14日RSI指标位于52附近，处于中性区间，无超买超卖信号；MACD指标在零轴附近窄幅运行，动能微弱。支撑位重点看0.8740（20日均线）、0.8700，下方强支撑0.8650；阻力位关注0.8780、0.8820。

汇价短期依赖关键数据与事件：19:00美国NFIB小企业信心指数（向好支撑美元）；21:30美国12月CPI及核心CPI（核心通胀数据，直接影响美联储政策路径，引发行情波动）；23:00美联储穆萨莱姆讲话（关注其对利率政策的表态）；次日01:30及01:45多位美联储官员将发表讲话，或进一步释放政策信号。

综上，重点关注美国12月CPI数据及美联储官员讲话：若通胀数据超预期走强，将强化美联储鹰派预期，推动汇价上行测试阻力；若数据疲软，可能引发美元回调，汇价或测试下方支撑。同时跟踪瑞士央行动态及全球风险情绪变化，避险需求升温或短期提振瑞郎，加剧汇价震荡。