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量化宽松（Quantitative Easing，简称QE）

量化宽松是央行在基准利率接近零、常规货币政策失效时采用的非常规货币宽松政策，核心是通过公开市场操作直接向市场注入大量流动性。

操作方式：央行主动从金融机构（如商业银行、投行）购买国债、抵押贷款支持证券等资产，同时向市场投放基础货币。

目的：降低市场长期利率，刺激企业融资和居民消费，提振经济活力；同时压低本币汇率，增强本国出口竞争力。

典型场景：2008年金融危机后，美联储、欧洲央行等均实施多轮量化宽松，推动经济复苏。

量化紧缩（Quantitative Tightening，简称QT）

量化紧缩是央行退出量化宽松、收紧市场流动性的非常规紧缩政策，与量化宽松操作方向完全相反。

操作方式：央行减少或停止对到期债券的再投资，让债券自然“缩表”，或将持有的资产直接抛售回市场，从而回收市场中的基础货币。

目的：提高市场利率水平，抑制通货膨胀，防止经济过热；同时减少央行资产负债表规模，恢复货币政策正常化，可能推动本币升值。

典型场景：2017年美联储开启量化紧缩，逐步缩减资产负债表规模，应对经济复苏后的通胀压力。