中一期货官网

2025年12月26日，美元兑加元汇率延续弱势震荡格局汇价报1.3668，较前一交易日微跌0.0008，跌幅0.0877%，盘中触及1.3665的五个月低位，连续多日处于下行通道之中。圣诞假期期间市场交投清淡，流动性偏低进一步放大了汇率波动，而美联储宽松预期发酵与加拿大央行政策维稳的分化，成为主导汇价下行的核心逻辑。

打开中一期货APP，查看更多高清行情>>

美元端持续承压是汇价走低的关键推手。2025年以来，美元指数累计跌幅已超9%，创下2017年以来最差年度表现，12月23日更是跌破98关口，直接拖累美元兑加元走势。市场对美联储政策路径的预期已明显转向宽松，随着美国通胀降温迹象显现及就业市场放缓信号出现，投资者普遍押注2026年美联储将实施两次降息。与此同时，美国总统特朗普多次呼吁降低借贷成本，白宫经济顾问Kevin Hassett亦指出美联储降息节奏偏慢，进一步强化了市场的鸽派预期，在假期淡市背景下，这类信号对美元的压制作用被显著放大。

尽管美国第三季度GDP年化增速达到4.3%，显著高于市场预期，但这一增长更多依赖特定支出和库存变化，并未充分反映内生需求的真实强度。叠加12月消费者信心走弱、核心PCE及GDP物价指数维持高位，市场对美国经济高增长的可持续性充满担忧，美元反弹动能持续受限。此外，美国创纪录的财政赤字、债务问题及美联储领导层更迭的不确定性，进一步削弱了美元资产的吸引力。

与美元的疲软形成鲜明对比，加元凭借政策支撑与经济基本面改善展现出较强韧性。加拿大央行在12月的议息会议中，继续维持隔夜利率在2.25%不变，行长明确表态当前利率水平适配经济增长与通胀调控需求，中性偏鹰的立场为加元提供了利差支撑。经济数据方面，加拿大11月经济环比增长0.1%，成功摆脱此前收缩局面；同期新增就业5.3万个，失业率降至6.5%，三季度GDP更是意外增长2.6%，经济回暖态势明显，降低了市场对其快速降息的预期。

作为典型的商品货币，加元还深度受益于国际油价的高位震荡。在地缘冲突升级与能源供应链紧张的双重支撑下，原油价格持续企稳于80美元/桶上方，叠加中国需求回暖预期，进一步强化了加元的相对优势。不过，加元的上行空间仍存制约因素：11月核心通胀下滑、零售销售疲软显示国内消费动能不足，市场对加拿大央行2026年下半年开启降息的预期尚未消散；同时，加美墨协议审查带来的贸易不确定性，也为加元走势埋下隐忧。

技术面来看，美元兑加元的弱势格局已十分明确。汇价已有效跌破前期重要支撑位1.3750，5日、10日及20日均线呈空头排列并同步向下运行，对汇价形成持续反压；MACD指标位于零轴下方且绿柱持续放大，空头动能不断增强，而RSI指标回落至40附近，尚未进入严重超卖区间，预示下行空间仍未完全释放。机构普遍判断，若汇价短期无法重新站回1.3750上方，大概率将进一步下探1.3600附近的中期心理支撑位，上方阻力则集中于1.3820—1.3850区域。

景顺、高盛等主流机构认为，短期内美元兑加元仍将维持承压态势，核心驱动逻辑未发生根本性变化。对于投资者而言，后续需重点关注美联储与加拿大央行的议息会议表态、美国非农就业及加拿大通胀等核心经济数据，同时密切跟踪国际油价波动及全球风险情绪变化，警惕美国经济数据超预期或地缘冲突缓和引发的技术性反弹。趋势性反转的出现，仍需等待美加两国经济基本面或央行政策路径出现明确转向的信号。