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截至2025年12月26日亚洲时段，美元兑瑞郎报0.7879，日内小幅波动，最低触及0.7862，逼近三个月低点0.7860。全年累计跌幅超10%，核心驱动为美瑞央行政策分化，叠加瑞郎避险属性、瑞士经济韧性及美元弱势共振。

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12月央行周政策信号主导汇价，美联储年内第三次降息25基点至3.5%-3.75%，累计降幅75基点，鲍威尔排除加息可能，强化2026年宽松预期，削弱美元吸引力。美联储内部政策分歧加剧美元波动。

瑞士央行则连续维持利率于0%，行长明确回归负利率门槛高，压制宽松预期，强力支撑瑞郎。尽管11月CPI触及目标下限且通胀预期下调，但短期政策稳定性强，“美松瑞稳”利差格局利好瑞郎。

瑞士经济展现分化韧性，三季度GDP收缩被制造业、服务业增长对冲，央行预计2025年GDP增速略低于1.5%。11月美瑞贸易协议落地，美国对瑞关税大降，缓解出口担忧，进一步支撑瑞郎。

美元方面，美国三季度GDP超预期增长但未能扭转美元弱势，美元指数跌至三个月低位，兑十国集团货币普遍走弱。鲍威尔提及劳动力疲软，强化宽松预期，后续非农数据将影响美元走势。

全球地缘与贸易不确定性升温，瑞郎避险属性吸引资金流入。但瑞郎过度走强或加剧通缩、冲击出口，瑞士央行在抑升值与避“汇率操纵”间两难，不排除干预可能。

技术面呈矛盾信号：RSI进入超卖区间暗示短期或反弹，MACD空头主导且汇价形成“熊旗”形态。汇价跌破0.79支撑，短期震荡于0.79-0.80，下方支撑0.7870，跌破或下探0.7770；上方阻力0.8060、0.8200，需站稳0.7960。

机构对后续走势分歧明显但中长期偏空。渣打银行认为美元空头平仓或触发短期反弹，阻力位0.8060、0.8200；瑞银则指出美元疲势或延续至2026年上半年，美瑞缺乏持续反弹根基。

后续焦点集中于美联储降息节奏、瑞士央行政策信号及全球地缘风险。投资者需关注瑞士通胀、美联储讲话及非农数据，做好风险对冲。