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12月18日，英镑兑美元报1.3366，微跌0.0673%，当日震荡于1.3362-1.3379区间。当前市场焦点集中于英国央行今日利率决议，叠加美联储“鹰派降息”后的政策分歧，英镑兑美元正处方向选择关键节点，短期波动风险升温。

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英央行降息预期是压制英镑的核心因素，市场定价本次降息25个基点（至3.75%）概率达90%。这一预期源于英国经济疲软：11月失业率上升、工资增长放缓，10月通胀符合预期，为宽松提供空间。尽管12月17日英国综合PMI超预期录得52.1，为英镑提供短期支撑，但多数机构认为此举难改降息节奏，Jefferies预计2026年底英央行利率将降至3%。

美联储政策动态间接影响汇价。12月10日美联储年内第三次降息至3.5%-3.75%，但反对票创6年新高，市场对其2026年路径存疑，当前预测明年1月维持利率概率达75.6%，为美元提供支撑。市场预期英央行2026年底累计降息61个基点，高于美联储的54个基点，这一预期差进一步限制英镑上行。

英国经济与财政状况增添变数。11月秋季预算案带来220亿英镑财政缓冲，推动投机者削减英镑空头，助力汇价攀升至1.335以上。但预算案紧缩政策或制约经济增长，且英国9月通胀率3.8%（为英央行目标两倍），虽预计明年初回落，仍为政策调整带来不确定性。

技术面显示汇价当前多空均衡，短期震荡于1.3350-1.3380区间。1.3350（200日均线）为核心支撑，失守或回落至1.3200-1.3250；1.3400为关键阻力，突破有望测试1.3450及1.3500。短期均线走平、MACD动能贴近零轴，需基本面指引打破平衡。

机构对英镑走势分歧明显但整体偏谨慎。百达资产、瑞银均预测明年英镑或小幅下跌，核心逻辑为英国经济压力及英央行降息削弱利差优势；但也有观点认为，若英央行降息不及预期或美联储释放鸽派信号，英镑可能短线反弹。

中长期来看，汇价核心取决于两大因素：一是英美央行政策分化，英央行持续降息而美联储暂缓宽松或推动汇价下行，反之则可能维持1.30-1.35震荡；二是英国经济复苏与财政状况，经济疲软将削弱英镑支撑，复苏超预期则可能缓解贬值压力。全球资本流动等变量亦不可忽视。