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12月16日亚洲交易时段，美元兑日元汇率呈现小幅走弱态势，截至发稿报154.90，日内最低下探154.71，昨收价与今开盘价均为155.24。回溯前一交易日纽约尾盘表现，该汇率已下行0.36%至155.24，当日交投区间介于154.84-155.99，整体维持低位震荡格局。从核心影响因素来看，美联储政策分歧成为压制美元走势的关键：美联储在12月议息会议中如期完成年内第三次降息操作，将联邦基金利率区间下调至3.5%-3.75%，但此次决议出现3票反对的情况，创下近6年以来反对票数量的新高，凸显美联储内部政策导向分歧显著。受此影响，市场对美联储后续进一步降息的预期持续升温，叠加美国多项关键经济数据因政府停摆问题延迟公布，市场对美元的买盘积极性受到明显限制。

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与美元承压形成对比的是，日本央行潜在加息预期持续为日元提供支撑。目前市场目光高度聚焦于12月18-19日召开的日本央行货币政策会议，据最新市场定价数据显示，日本央行在本次会议中加息25个基点至0.75%的概率已攀升至80%，另有九成受访经济学家预测本次会议将启动加息操作。基本面来看，日本国内通胀水平持续高于2%的政策目标，而最新发布的季度Tankan调查结果显示，大型制造业景气指数攀升至15.0的良好水平，上述积极信号均为市场加息预期提供了有力支撑。

除央行政策博弈外，其他多重因素也在对美元兑日元汇率形成博弈态势。一方面，日本首相提出的巨额财政支出计划引发市场对日本公共财政状况恶化的担忧，这一情绪对日元走势形成一定压制；另一方面，日元套利交易平仓担忧持续升温，市场普遍担忧，若日本央行本次加息落地，规模接近4万亿美元的即期日元套利资金可能出现集中调整，进而对美元兑日元汇率形成进一步下行压力。

技术面分析来看，美元兑日元汇率短期面临明显压制，100小时简单移动均线（约156.00关口）构成较强阻力位。目前汇价正处于155.40-156.20区间内震荡博弈，其中155.00关口为关键心理支撑位，若该支撑位被有效跌破，汇价大概率将加速下行至154.30-154.40区间；上行方向来看，156.10-156.20区间将成为短期重要阻力区域。

各大机构对美元兑日元后续走势给出了不同展望：摩根士丹利明确表示，若日本央行本次加息落地，美元兑日元汇率将逐步下探154.40支撑位，预计2026年一季度可能进一步跌至140关口；高盛则持相对谨慎态度，认为日本央行更有可能将加息时点推迟至2026年1月；瑞银上调了对2025年底美元兑日元汇率的预测至158；三菱日联金融集团则看好日元后续表现，预测2026年初美元兑日元汇率将向150水平靠拢。

后续市场核心关注点集中于两大方向：一是12月19日日日本央行利率决议的最终结果，二是美联储释放的最新政策信号。行情推演来看，若日本央行如期加息且美联储释放更为鸽派的政策指引，美元兑日元汇率有望下探154.40甚至151.35支撑位；反之，若日本央行暂缓加息操作，汇价大概率将反弹测试158.45阻力位。中长期视角下，若日本央行正式开启加息周期，而美联储持续维持降息节奏，日美利差收窄趋势将推动美元兑日元汇率进入阶段性下行通道；但若美国经济表现超预期走强，汇价或维持150-160区间的宽幅震荡格局。