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2025年12月“超级央行周”落幕，美联储与加拿大央行政策分化成美元兑加元波动核心。截至12月12日9时56分，该汇率报1.3773，微涨0.0291%，当日区间1.3764-1.3779。国际油价低迷、加拿大经济分化及美加贸易不确定性，进一步加剧短期汇价波动。

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本周美加央行决议分歧放大汇率波动。12月10日，加拿大央行维持2.25%隔夜利率不变，符合市场预期。行长蒂夫·麦克勒姆表态，当前利率可兼顾经济转型与通胀管控，暗示降息周期终结，展现鹰派取向。

经济数据为加央行政策提供支撑：11月新增就业5.3万远超预期，失业率降至6.5%；三季度GDP年化增长2.6%扭转前值萎缩，住宅建筑增长6.7%。虽家庭消费两季收缩存隐忧，但整体韧性坚定央行稳利率决心。

美联储则于12月11日年内第三次降息25基点至3.6%（近三年最低）。尽管暗示短期或维稳，但市场预期2026年续降，鲍威尔提及美国劳动力市场下行风险，加剧经济放缓担忧并削弱美元吸引力。美加政策分化推动加元兑美元升至9月下旬新高，压制美元兑加元走势。

作为商品货币，加元与油价高度相关，2025年油价累计下跌15.2%，布油曾跌破70美元/桶，拖累加拿大原油出口收入，削弱加元支撑。加原油主销美国的格局，使其易受美能源需求及贸易政策扰动，尤其是美墨加协议审查带来额外不确定性。

此外，美国对加钢铁、铝等产品的高额关税冲击相关行业，贸易政策不确定性抑制加企业投资。加央行也承认前景不确定性较高，将根据形势调整政策。

技术面看，美元兑加元呈震荡特征。10月触底1.3780后形成的上行通道动能衰减，目前在1.3800关口弱势震荡。日线图显示，K线位于五日均线下，MACD死叉、空头能量柱扩大，RSI中性偏弱未超卖，仍有下探空间。

机构预测，短期美元兑加元核心区间1.3740-1.3830，阻力位1.3890，支撑位1.3740、1.3680，跌破或下探1.3600。后续需重点关注美加贸易差额、加核心通胀及油价走势，其将与政策预期共同主导汇价。

长期来看，汇价走势取决于三大要素：美加政策分化持续性、油价复苏态势及加经济复苏进程。全球经济不确定性下，美元兑加元波动或加剧，投资者需警惕政策与市场情绪共振风险。